8个指数PE同时跌破20%分位：低估值广度扩散后，历史中期收益表现如何？

图表读法：折线表示各指数归一化后的点位走势，散点表示满足“低估值 + 短期下跌”条件的触发日。简短结论：触发点并不是均匀出现，而是更容易集中在市场快速下跌和估值走低的阶段，所以后面的收益统计要结合样本聚集风险一起看。

图表读法：横轴是触发后的观察周期，柱子分别比较平均收益、中位数收益和相对基准收益。简短结论：如果平均收益和中位数收益都为正，说明结果不是完全由少数极端上涨样本拉动；如果相对基准收益较弱，则说明修复更多来自市场整体反弹。

图表读法：横轴是未来 60 个交易日收益区间，纵轴是落入该区间的历史样本数量。简短结论：这张图用来判断收益分布是否偏向正收益，以及亏损尾部是否很厚；即使平均收益为正，也不能忽略负收益样本。

图表读法：横轴是 PE 历史分位区间，纵轴是过去 20 个交易日涨跌幅区间，每个格子里的数字是处在这个“估值分位 × 短期涨跌幅”组合里的历史样本，未来 60 个交易日的平均收益。比如左下角表示 PE 分位 0-20、过去 20 日跌幅小于 -10% 时，未来 60 日平均收益为 4.70%。简短结论：从这组样本看，不管估值处于什么区间，短期跌幅越大的格子，未来 60 日平均收益整体越高，但低估值区间并不总是最强。

图表读法：横轴是触发前 20 日涨跌幅，纵轴是未来 60 日收益，每个点代表一次历史触发样本。简短结论：散点越分散，说明单次结果的不确定性越高；这张图重点不是找确定性信号，而是观察短期跌幅和后续收益之间是否存在大致关系。