Study · 预览阶段

市场异象日记

每天把一个市场异常现象转化为可检验假设，并用历史样本观察它过去是否有正期望。本栏目仍处于预览阶段，已开始接入真实回测文章，但暂不进入首页和导航。

查看样例文章查看估值异象分类

最近文章

展示已经生成的样例文章和真实回测文章；栏目仍处于预览阶段。

研究文章 · 估值异象8个指数PE同时跌破20%分位：低估值广度扩散后，历史中期收益表现如何？本研究基于 417 个历史触发样本，观察未来 20、60、120 个交易日的收益表现。其中未来 60 日平均收益为 2.7%，胜率为 53.24%。这些结果只能作为历史样本研究线索，不构成投资建议。2026-07-13 · B 研究文章 · 情绪异象恐贪指数低于30后买入，应该等到75才卖出吗？五种退出方案对比本研究比较五种恐贪阈值退出方案。原始规则累计收益为 98.07%，最大回撤为 -34.84%，但最长单次持仓达到 559 个交易日，说明确实存在“买入后等待过久”的问题。综合收益、回撤、暴露比例和持仓约束后，表现较均衡的是 C 最长持仓退出：累计收益 130.76%，最大回撤 -27.13%，市场暴露 56.2%。该结果仅用于历史研究，不构成投资建议。2026-07-13 · B 研究文章 · 反转异象主要指数短期大跌后，估值是否影响反弹质量？截至 2026-07-10，中证煤炭等指数出现过去 20 个交易日跌幅超过 10% 的短期大跌现象。本文不预测反弹，而是回测了历史565次类似的大跌样本，探讨低估值、中性和高估值样本在反弹质量上的差异。历史数据显示，大跌后低估值组（PE≤20%）的60日平均收益为 4.06%，高于中性组和高估值组，但整体胜率在 57% 左右，且存在一定的亏损尾部风险。2026-07-10 · B 研究文章 · 估值异象高估值指数短期上涨后，未来回撤风险是否上升？截至 2026-07-02，科创50、中证信息、新能源等指数同时满足“PE分位高于80%”与“过去20个交易日涨幅超过8%”的条件。历史回测显示，类似情况发生时，随着观察期拉长，平均最大回撤逐渐加深，60日负收益概率达51.09%。本文仅作客观数据复盘，不构成方向判断或投资建议。2026-07-02 · B 研究文章 · 估值异象A股破净率怎么看？当前7.41%意味着什么本研究检验“PE 分位较高且短期上涨后，后续波动和回撤是否值得关注”。历史样本数为 273，未来 60 日平均收益为 2.04%，负收益概率为 50.55%，平均最大回撤为 -8.56%。结论仅是历史样本观察，不构成投资建议。2026-06-23 · B

异象分类

栏目会从估值、反转、跨资产和产业链等角度逐步扩展。

研究分类估值异象围绕 PE、PB、PS、股债利差和估值分位的异常现象。后续持续补充真实回测文章研究分类反转异象观察短期大涨大跌后，历史上是否存在均值回归。后续持续补充真实回测文章研究分类情绪异象围绕恐贪指数、市场宽度、成交活跃度和风险偏好的历史阈值研究。后续持续补充真实回测文章研究分类跨资产异象观察黄金、原油、利率、汇率、数字货币与股票市场之间的联动。后续持续补充真实回测文章研究分类产业链异象观察产业链专题温度、相关指数和人工复核样本之间的异常分化。后续持续补充真实回测文章

标准研究流程

每篇正式文章都需要披露规则、样本、基准、成本和风险。

发现异常记录事实

提出假设转成规则

定义口径样本与成本

历史回测收益与回撤

反方解释失效条件

研究结论不作建议

风险提示：本页面仅用于历史数据研究和市场现象复盘，不构成投资建议。历史回测不代表未来表现，任何市场异象都可能失效。样例文章不会给出真实结论，也不会提供买卖建议。