当低估值从个例扩散成片：4只指数PE分位同时跌破20%后，未来60/120日收益是否优于普通时期？——广度信号的阈值稳健性检验（数据截至2026-08-28）
由每日选题候选池和 AI 决策流程自动生成的历史回测文章。
发生了什么
截至 最近一个交易日，当前没有指数满足过去20日跌幅超过10%的触发条件。本文保留这一规则，是为了在大跌样本出现时比较估值位置对后续表现的影响。
提出的问题
当同时有至少4只指数PE分位跌破20%（不要求伴随20日急跌）时，未来60与120个交易日的收益分布（均值、中位数、正收益比例、条件内最大回撤）是否系统性区别于无条件基准期？广度阈值取2/3/4只时结论是否稳健？进一步剔除伴随短期急跌的子样本后，纯广度信号的分布特征是否仍然成立？
核心结果总览
先看关键指标，再用表格横向比较每个方案的收益、回撤、暴露、交易次数和最长持仓。
样本与规则
回测口径会影响结果，必须和图表一起阅读。
历史触发点时间轴
展示主要指数短期大跌触发点在历史行情中的位置。
短期大跌后的估值分组结果对比
比较低估值、中性估值、高估值三组的60日收益、胜率、回撤和相对基准表现。
不同观察期收益对比
比较全部短期大跌样本在20、60、120日维度的收益和相对基准。
未来 60 日收益分布
观察短期大跌样本后的收益分布和亏损尾部。
短期跌幅与未来收益散点图
按估值分组观察短期跌幅与未来60日收益之间的关系。
为什么从大跌出发
低估值短期下跌模板已经回答了一个局部问题：低估值且下跌后是否容易修复。本文换一个角度：先固定“短期大跌”这个冲击，再比较不同估值位置下的后续表现，避免只重复低估值反转叙事。
核心观察
历史样本显示，短期大跌后的后续表现会受到估值位置影响，低估值组的60日平均收益相对更好。因此，这个模板更适合判断“估值是否解释大跌后的反弹质量”，而不是直接判断大跌后是否应该入场。
为什么要分三组
低估值组代表估值已经处于历史低位，高估值组代表估值仍在历史高位，中性组作为参照。三组对比可以观察同样经历短期大跌后，反弹收益、回撤和相对基准是否存在结构差异。
样本限制
本研究只使用指数日频估值和点位数据，采用冷却期减少连续触发重复计算。结果对跌幅阈值、估值分组、观察周期、成本假设和样本区间敏感。
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